金融界港股1月11日讯 据港媒报道，上周寒流袭港，气温降至十度左右，已令不少港人叫苦连天，但相比内地多个城市的居民要活在摄氏零度以下，北京更因暴风雪多班航机停飞，香港也算温暖得多。持续的低温令燃气供应出现紧张，不少国民营企业以至工商机构都要让气于民，凸显了燃气供应的矛盾。

　　踏入十一月，全国受低温天气和大面积暴雪影响，多个城市进入天然气使用的高峰期，燃气供应出现较大范围紧张的局面。北京、重庆、武汉、西安等城市和华东、华北等其他广泛地区天气严寒，燃气使用量增长迅速，普遍超出原定供应计划，供气缺口突出。好像郑州预期冬季天然气单日用气量将突破260万立方米，但按照目前供气情况，每日平均仅可供应200万立方米，高峰单日缺口达60万立方米。为保障居民生活用气不受影响，各地实行不同程度的限制用气措施，抑压国营民营企业和工商机构用气，以纾缓供气紧迫压力。

　　天然气进口满足需求

　　内地燃气供应协调问题在冬季最为尖锐，但是巨大的需求并不单单在冬季才有。唔讲未必知原来中国已成为天然气消耗大国，实现天然气净进口，近年天然气消费量平均有16％的增长，相信未来供应缺口仍会扩大。继原油净进口，中国天然气产量已不足以应付自身需要，发改委也已经通过进口天然气以增加内地供应，以满足强劲需求。

　　内地近年也意识到减排的重要性，并承诺在2020年之前把每单位GDP排放量较2005年减少40％至50％，内地大力降低碳排放量，有助带动洁净能源、新能源和可再生能源等需求。不过，当中新能源和再生能源技术仍未完全成熟，天然气明显有较大的发展空间和优势。根据CEIC，2008年天然气只占总能源耗量的3.77％，相比发达国家约占24％和美国占35％，预期会有可观的持续上升幅度。再者，天然气累计发现储量为250万亿立方米，累计开采量为77亿立方米，较石油累计发现储量为1.4亿桶和累计已生产1.1亿桶，可开发前景更为优越。

　　政策支持

　　为配合天然气使用推广，各地方政府不少也推出相应的政策补贴，例如哈尔滨，更换改造灶具由政府补贴，购买新炉具（中标牌子）有现金补贴；石家庄由政府提供置换灶具，自行改做凭单领取定额的现金补贴；邻近的广州近期也已完成了天然气炉具置换。

　　内地的天然气价格一直未有和国际接轨，中原油田气价在2000年到2008年间，由每立方米0.7元人民币上调至1.298元人民币，但是用户燃气价格并没有调整，燃气价格出现倒挂现象。天然气定价机制中，除西气东输（一线）的价格可上下浮动10％外，其他燃气供应合同并没有价格浮动机制，燃气分销商很多时也是夹在燃气供应商和用户之间受压。上游供气提价，下游燃气分销商根本没有议价能力反对，同时又不能提价，即使能提价也未必跟得上幅度，结果分销商要承受当中的差额，影响利润甚至亏损，这种情况和成品油价改革前相类似。

　　燃气价格联动

　　不过据报，国内天然气价格改革方案已由发改委上报至国务院，相信今年1月，最迟首季内已有机会完成「燃气管理条例」的立法程序，城市燃气价格将实现与上游价格联动。燃气价改革落实相信会为一众燃气分销商的股价带积极正面作用，实质的盈利能力和估值，相信也会因而得益获上调。

　　价改落实除了令盈利能力获得提升以外，对燃气分销商有着更深层的意义，因为上游天然气供应商只得三大巨头-中石油（00857）、中海油（行情,资讯,评论）（00883）和中石化（00386），而且这些巨企近期有意整合上下游业务。中石油上月透过全资子公司昆仑燃气收购大庆石油管理局持有的中庆燃气100％的股权，昆仑燃气将会作为中石油城市燃气发展的主要平台。面对上游企业开始进军城市燃气行业，必定会挤压下游燃气分销企业的生存空间，所以现存燃气分销商需要以价格联动作手段以保持自己市场。

　　二、三线城市潜力巨大

　　根据统计，自改革开放以来，每年城镇人口的净流入都以千万计，内地准备在未来的五年计划中加快推进城镇化的步伐，特别是二、三线城市有望借助人口增长刺激需求，这也有利于已实现广泛布局的城市燃气公司的高速膨胀。