由于长期无法实际接管南宁管道燃气有限责任公司，ST南方[9.14 -0.65%](000716)不得不将该“虚拟权利”套现转出。公司3月31日公告，公司3月11日与中燃燃气实业(深圳)有限公司签订转让协议，以2.28亿元的价格将广西高院判回的对南管燃气公司所拥有的相关权益转让给中燃实业公司。

该权益包括收回南宁管道燃气有限责任公司80%股权的权利和向南管燃气公司偿付3400万元人民币债务的义务。

ST南方高管31日对中国证券报记者表示，此次交易意味着公司长期漂流在外的南管燃气资产问题最终成功解决，公司未来将会集中精力做大做强主业。

解除“心病”

分析人士认为，此次转让对ST南方来说未尝不是好事，不仅能给公司带来丰厚的一次性收益，也使长期无法行使实际权利的虚拟资产转换成为实实在在的利润，更解决了公司多年来的“心病”；而公司此前终止定向增发的障碍也已经消除，未来定向增发也可能再次提上日程。

ST南方也表示，公司在近期无法实现对南管燃气公司的接管，该历史遗留问题长期得不到妥善解决已严重影响了公司正常的生产经营；同时公司缺乏管道燃气经营所需的气源、专业技术、工程人员、经验和后续建设所需的巨额资金等资源，要求本次南管燃气公司股权变动必须引进一家国内的大型管道燃气运营商参与经营管理。

本次受让方中燃实业公司是一家从事管道燃气经营的专业公司，其控股股东为中国燃气[4.36 -0.91%]控股有限公司(00384.HK)，具有经营管道燃气的各方面优势资源和强大的投资、运营实力，拥有对管道燃气经营企业进行整合的优势资源，这也是中燃实业敢于“兜底”受让南管燃气股权的原因。

截至2009年12月31日，南管燃气公司的资产总额为32，352.57万元，资产净额为3，271.50万元，2009年度实现营业收入17197.81万元，实现净利润1138.46万元。根据评估，80%南管燃气相关权益的评估价值为人民币6698.57万元，但双方确定的转让价款则为2.28亿元。

除此之外，对于南管燃气相关权益存在的诉讼、司法、债务风险，中燃实业也予以“大包大揽”，免除了ST南方的或有责任。

增厚业绩

ST南方称，本次交易完成后，公司可收回22800万元的现金，可在很大程度上缓解公司经营性流动资金长期不足而影响主业经营的现状；可偿还逾期的银行借款，减少财务费用支出；可改善公司的财务结构、提高资产的使用效率和效益。

同时，丰厚的收益也将大大增厚ST南方2010年的业绩。据初步测算本次交易将对公司2010年度产生不低于16000万元人民币的收益(不包括3400万元的债务豁免收益，债务豁免收益是否确认为本期收益，有待公司与注册会计师沟通后再行确定)。

有分析人士测算，该笔一次性收益将使ST南方2010年每股收益增厚约0.89元，公司2010年每股收益有望达到1.00元。今年前三季，ST南方净利润为1211.99万元，基本每股收益为0.0680元。